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【资讯】大豆播种期炒作将甚于往年华幌伞枫

发布时间:2020-11-04 12:41:39 阅读: 来源:U盘厂家

大豆播种期炒作将甚于往年

自3月中旬大连大豆、豆粕期货市场见顶以来,至今已回落整理1个月,后市连豆市场运行方向选择,成为目前市场关注焦点。基金净多持仓降至近千手本轮上涨行情是由巴西南部干旱所引发的,而商品基金猛烈空头平仓和翻多,成为推动和放大市场行情的主要力量。根据CFTC公布的持仓数据,2005年2月8日,商品基金在大豆市场共持有净空单78161张;至2005年3月22日,基金持仓已转变为持有净多单17642张,在短短的一个多月时间内,基金持仓迅猛空翻多,成为推动CBOT五月合约从500美分/蒲式耳上涨到690美分/蒲式耳的主要动力。之所以会出现基金剧烈空翻多行为,源于美国商品基金操作习惯。美国商品基金大多为重视基本面基金,根据某种农产品供需关系和库存消费比、天气、单产等因素决定进出。如果商品基金认定行情将上涨,则会持续买进;如果认为行情将下跌,则也会持续卖出。而一旦基本面某项因素出现变化,则商品基金会迅速做出反应。今年2月8日,基金净空单高达创纪录的78161张,这是相当危险的持仓高值,巴西干旱成为引爆这个火药桶的导火索。而美国商品基金是不会忍受亏损的,稍有亏损即开始平仓进而反向操作。CBOT大豆合约在3月中旬见顶,CFTC持仓显示,基金持仓已由3月22日的17642张净多单下滑至4月12日的992张净多单,CBOT大豆期价稳定在620美分/蒲式耳一线。播种期炒作力度将大于往年根据美国商品基金按照基本面动向作为进出依据的这一特征,有必要对其下一步动向进行分析。美国商品基金高度重视库存消费比这一数字,视其为所有数据中的核心数据,这一数据揭示了未来某一段时间内库存满足消费状况。根据美国农业部月度供需报告,4月报告中美国大豆库存消费比为13.01%,3月报告中美国大豆库存消费比为14.39%,2月报告中美国大豆库存消费比为15.61%。从上述数据可以看出,美国大豆库存消费比在不断下降。不出意外,美国农业部在5月月度报告中仍将继续下调美国大豆期末库存,美国大豆库存消费比将进一步下降,这将对美国大豆期货价格形成利多支持。从天气情况来看,根据历年来美国大豆季节性走势分析,5月是美国大豆播种时期,播种面积、天气等诸多因素都存在不确定性,通常5月份商品基金都会对美国大豆进行例行炒作。这个炒作期将持续至6月初,6月初美国农业部将发布大豆种植报告,大豆种植面积将确定,市场中不确定因素暂时消失,大豆种植期炒作将阶段性结束。由于2005年美国大豆存在着大豆锈病扩散情况这一变量,而且美国2005年度大豆播种面积将比2004年有所减少,因此估计5月份播种期炒作将比往年力度要大。中国进口需求推高豆价从中国需求来看,国际主要粮商预计中国2004/05年度大豆进口量将在2400万吨左右,而且有进一步上调趋势。美国农业部在4月的月度供需报告中,将中国大豆进口量上调至2280万吨,比3月上调30万吨,预计在5月的月度报告中,美国农业部将进一步上调中国大豆进口数据。至2005年4月上旬,2004/05年度中国已进口大豆1153万吨,如果要完成2400万吨年度进口量,在至9月的接下来年度时间内,平均每月要进口218万吨大豆,而8月和9月大豆进口量会有明显下降,因此5、6、7这三个月大豆进口量将相当巨大,每月超过250万吨的概率很高。而南美基础设施并不支持每月250万吨的出口量,这样部分大豆需求将从南美转向美国,从而会提升美国出口,减少美国库存,从而提升CBOT大豆价格,相应推高连豆价格。尽管目前中国压榨厂积压了大量豆粕,但从养殖业运行周期来看,鸡苗和仔猪价格仍居于高位,养殖利润仍然可观。5月后进入育肥猪饲料需求旺季,豆粕需求转旺将推动大豆和豆粕期货走强。至此,近期连豆行情走向已基本清晰,预计目前盘整局面将延续至5月初。而后在美国播种期炒作和中国饲料需求转旺带动下,将出现上涨行情。随着大豆播种期结束,大豆和豆粕上涨将在6月初告一段落。

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