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【资讯】债券提供安全垫追求股票超额收益

发布时间:2020-10-17 02:02:11 阅读: 来源:U盘厂家

债券提供安全垫追求股票超额收益

目前国内经济的低迷局面并没有得到根本改观,随着利率步入下行通道,A股出现疯涨的行情,不过近期A股市场震荡加剧。相比之下,基于利率的进一步下行预期,创金合信聚利债券基金拟任基金经理王一兵看好债市未来表现,认为债市牛市行情将延续。王一兵认为,股票投资方面中长期趋势向上,期间虽有震荡调整但仍有结构性投资机会;债券投资方面,会优先选择利率债和高评级信用债。  《基金周刊》:随着股市到达高点,风险也逐渐在累积。你们目前现有的债券产品杠杆使用情况如何?

王一兵:我们在2014年初是30%左右杠杆,2014年年中只有10%左右,年底基本上就没有什么杠杆了。这是基于一种看法,在投资上我们团队比较追求稳健,不是说不用杠杆,而是觉得杠杆是高风险、高回报的,会增大产品的波动性,所以我们用杠杆会相当注意择时,只有在觉得机会比较大的时候,做杠杆不会手软,或者是用比较长的久期,但是在正常的时候,我们的杠杆是降下来。  《基金周刊》:今年债券市场相比去年发生了新的变化,在操作思路上会有哪些调整?  王一兵:我们判断今年债市不会有特别大的风险,收益率大幅上行没看出来,但是收益率大幅度下行可能也不太现实,所以基本上在债券操作上目前来看是防守型思路,同时适时地参与收益率回调带来的交易性机会。债券品种方面,会选择久期比较短,平时追求持有收益,可能评级上也会选得比较高一点。因为现在的经济形势之下,风险暴露比较厉害,正常情况下债券持有年收益大概是4%左右,然后再去追求20%股票部分的配置。先积累产品的安全垫,在不是特别有机会的时候,不会一下建仓太快,而是先慢慢积累安全垫,有机会的时候再冲上去,获得相对来说可以的收益。  《基金周刊》:即将发行的创金合信聚利作为一只二级债基,投资在权益类产品上的投资比例是20%,你怎么看今年的A股市场?  王一兵:股票投资方面,我认为中长期趋势向上,期间虽有震荡调整但仍有结构性投资机会。新产品成立之初,将以安全和稳定为出发点,积累安全垫,逐步提高股票仓位,降低产品波动度。与此同时,精选低估值、高增长的优质上市公司作为投资标的,适度分散化投资,从而提高产品的安全边际,并降低产品波动度。

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