寄生风险创业板前首富神话破灭

过度依赖移动

12月8日，神州泰岳公告称，公司全资子公司——北京新媒传信科技有限公司（下称“新媒传信”）关于中国移动通信集团公司飞信业务开发及运营支撑的上期合同已于2011年10月31日到期。中国移动的飞信业务运营主体与新媒传信在2009年4月签订了为期三年的飞信业务运营支撑服务合同，合同期限为2008年11月至2011年10月。

神州泰岳公告称，双方目前就即将开始的正式商务谈判进行积极详细的准备工作，由于飞信业务软件工程的复杂性，涉及谈判环节众多，尚未有实质性结果。

昨日，《第一财经日报》记者以投资者的身份致电神州泰岳证券部，一位女士告诉记者，目前除了公告之外，同中国移动合同没有最新的进展，不过续签的可能性比较大，同时公司一直以来围绕主营业务不断拓展新的业务。

神州泰岳于2009年10月30日登陆深交所创业板，成为首批在创业板上市的28家公司之一。不过，市场对神州泰岳颇有争议，认为其过度依赖中国移动飞信业务的订单，像是中国移动的“寄生公司”。

资料显示，以飞信为主的电信业务分别占神州泰岳2009年、2010年及2011年上半年主营业务收入的90.16%、89.67%和83.68%。神州泰岳指出，飞信业务是公司互联网业务重要组成部分，也是公司主要收入来源之一，一旦中国移动不再续签新的飞信业务合同，或在合作过程中降低结算价格，都将对公司盈利能力产生较大不利影响。

券商唱多似曾相识

事实上，神州泰岳已开始开拓飞信以外的业务，公司12月8日公告，拟使用超募资金8400万元与奇点新源国际技术开发（北京）有限公司等单位共同出资设立北京神州泰岳良品电子商务有限公司。该公司业务定位于构建与运营面向餐饮行业的电子商务平台，开展包括食材业务在内的电子商务、餐饮企业管理软件、第三方订餐服务、互联网信息服务等业务。

不少券商依旧看好神州泰岳的前景。如国金证券(600109)分析师陈云红等就认为，虽然神州泰岳不能使用飞信的任何资源发展自己的互联网业务，但是长期运营飞信给公司带来的渠道能力、营销能力、产品设计能力，是公司的宝贵财富。神州泰岳有望在新的互联网业务上，发挥这些能力的杠杆效应，取得快速的进展。就在12月8日公司公告飞信合同还未明朗之时，仍有2家券商给予其“买入”评级。

机构对不确定事件的看好，让人想起了近期发生的重庆啤酒(600132)的“疫苗门”。大成基金对重庆啤酒独门重仓“赌”过了头，从而招致风险大爆发后的尴尬，基金持有人怨声载道。

基金散户青睐有加

投资者在等待，而就在昨日，神州泰岳下跌3.15%，收报20.9元，为上市以来的新低。伴随着股价持续下跌，神州泰岳的市值也严重缩水。该股最高时曾达到237.99元/股，市值高达300.82亿元，为创业板首批上市公司股价、市值最高的。但是，截至昨日收盘，神州泰岳收报20.9元，总股本37920万股，总市值仅剩79.25亿元，一年零8个月的时间其市值就缩水221.57亿元，降幅高达73.66%。

然而，即使公司股价持续下跌，不少机构却对神州泰岳青睐有加，这让他们损失惨重，甚至有公募基金一直伴随神州泰岳从最高峰到如今的最低谷。

不仅机构青睐，一些知名散户也出现在神州泰岳的前十大流通股股东名单中，例如号称“ST专业户”的吴鸣霄，这个名字第一次出现在神州泰岳前十大流通股股东名单中是在今年一季报中，吴鸣霄持有60.8万股，不过年初至今，该股股价已遭腰斩，这让很少染指创业板的吴鸣霄损失惨重。另外，“超级散户”吴广来和刘赛琦持股近一年来，也遭遇了滑铁卢。

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